看衰煤炭行业为时过早_大阳城官方网站

当下，清洁能源被大力尊崇。作为传统能源之一的煤炭，近年来因污染相当严重、消费总量上升、不能再造等因素，已沦为许多人眼中的夕阳产业。

究竟煤炭行业是不是夕阳产业?煤炭企业还有没投资价值?首先必须具体的是，辨别一个产业否归属于夕阳产业的标准之一，是若无几乎被替代的可能性，否仍有充份的市场需求。虽然我国仍然大力提倡发展清洁能源，但不可忽视的是，我国能源结构仍不存在丰煤、贫油、少气的特点，石油、天然气的对外依存度已分别由2011年的57.5%、21%下降到2018年的69.8%和45.3%。国家资源禀赋要求了以煤居多的能源结构短期内会转变。

近年来，我国也在大力对煤炭实行清洁生产、洗手利用和洗手转化成方面的实践中，力求构建对煤炭合理利用，将煤炭变成清洁能源的愿景。国家能源局回应，2019年我国煤炭消费占到能源消费总量的比重将上升到58.5%左右，2018年占到比目标为59%，煤炭消费依然占有整个能源消费的意味著大头。

同时值得注意的是，虽然煤炭消费比重经常出现小幅上升，但构建总体能源消费总量依然维持每年2%以上的增长速度，这就解释煤炭的绝对数市场需求依然维持一定快速增长。2016年至2018年，随着煤炭行业供给侧改革的成功实行和行业内自发性的兼并重组，我国煤炭行业累积多年构成的生产能力不足困局已获得有效地减轻，一大批长年亏损、安全性基础劣的煤矿解散，煤炭行业集中度取得大幅度提高。

数据表明，2016年至2018年间，我国煤炭行业分别出局领先生产能力2.9亿吨、2.5亿吨及2.7亿吨，总计已完成出局8.1亿吨，提早两年构建十三五煤炭行业去生产能力目标。根据2018年财报，Wind中信煤炭采选行业前5家上市公司的营业收入占到全行业26家上市公司总营收的70%以上。而从盈利情况看，2018年行业盈利前五名上市公司占到行业净利润总量多达81%，而仅中国神华一家公司的净利润就占到整个行业利润总和近52%。

可以说道，虽然煤炭行业景气度早已闻覆以，但整体上行趋势将比较恶化。通过近年来的改革发展，我国煤炭行业已基本挣脱此前小、骑侍郎、乱的特质，开始转入集团化运营、产业布局优化、生产效率效益大幅提高的一个新的运营阶段，龙头企业的集中于优势将更为突显。作为行业龙头的中国神华，也是不折不扣的收益王。自2007年上市以来，公司维持了平稳的收益政策。

截至2018年，公司已构建11次现金收益，总计约1915.37亿元，平均值收益率为44.63%。2018年，公司宣告以总股本198.9亿股为基础为首找到金股利0.88元/股(含税)，总计175.03亿元，收益率为39.9%。

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